电影讲述一段因皮影戏结缘的虐恋。女主角幼时被灭门，幸存后拜师学习易容术，化名“皮影娘”报仇。她接近男主角——仇人之子，却不知他早已识破，心甘情愿被她利用。两人在层层伪装中相互试探，最终揭开二十年前的灭门真相，其实仇人是另有其人。皮影戏的皮影与人皮面具隐喻，爱与欺骗交织。最后女主角放弃复仇，男主角为救她毁容，两人以真面目相守。故事反转不断，情感细腻。