1920年代好莱坞，默片巨星内莉·拉罗伊如流星般崛起，她的狂野与美貌征服了银幕；墨西哥移民曼尼在片场打杂，梦想成为电影人；而杰克·康拉德，默片时代的王者，却在有声片浪潮中面临淘汰。影片以狂欢派对开场，奢华与糜烂交织，展现电影工业的黄金年代。然而，技术革命带来残酷更迭：内莉因声音嘶哑被观众嘲笑，曼尼在欺诈与恐惧中挣扎，杰克举枪自尽。最终，好莱坞如同巴比伦一般，在极盛后走向崩塌。这是一曲关于梦想、虚荣与毁灭的挽歌。