在幽暗的深海之下，美人鱼艾莉儿因人类背叛而堕落成嗜血杀手。她曾救起溺水的王子，却遭其族人捕杀。百年后，艾莉儿利用歌声引诱船员，在珊瑚丛中上演血色华尔兹。当海洋生物学家马克潜入深海调查，发现人鱼并非神话，而是被人类贪婪扭曲的悲剧存在。艾莉儿将他拖入深渊，却在他眼中看到悔恨。最终，马克选择用生命净化诅咒，艾莉儿在血与泪的审判中，迎来新生。